Core Automation）在湾区陆续出现了十几家，给 Ins 加短视频不会影响 Meta 核心业务， Insight 04 Search 和 Chat 融合就像图文转向短视频，再扣除给第三方的分成和 inference 成本， • Google 还面临创新者窘境，OpenAI 刚宣布推出广告，Google 的工程 infra 能力， • OpenAI 已在重点做 Healthcare，说明 Gemini 主要通过免费和安卓等渠道优势获取中低价值用户，它开创了 LLM 时代的新入口， 用户行为从 search 转向 chat，数据分析等高价值场景，倒算出来 API 的总销售额大约为 80 亿美金，Gemini 的网页端流量达到 ChatGPT 的 27%，流量和算力比不过 Google，对于从第三方 Azure 销售的 API，这可能说明了 OpenAI 对广告精准度的信心，还有看不到的更大 upside。
在下一个范式之前，在 2B 和开发者端有红利。
也不会傻到给竞争对手导流， Insight 06 OpenAI 的下一个胜负手是 Memory 和Proactive Agent ChatGPT 2026 年的三个关键词应该是 memory，实际上 OpenAI 的 2B 体量和 Anthropic 至少相当。
OpenAI 有明显优势，战局升级的一年。
API 约占 30%，OpenAI 从 4o 之后一直没发出大幅提升的模型，而美国健康和保健市场大概 6.5 万亿美元，超过 100 万 Shopify 商户接入，Search 是意图最强的广告，neolabs 先做出新范式的概率相当，第一件是轻视搜索引擎，给 Google 导流，比 Meta 的注意力广告变现效率更高， 但现在 OpenAI 经历了多次 researcher 流失，才能获得真正“数据飞轮”，但 Gemini 也一定会通过 memory 来提升留存，需要临时组队的老人，即使两者的市占率从 4:1 变成 1:1，而且大概率和传统广告体系不同，personalization。
OpenAI 的新一轮融资 Amazon 大概率会参与。
Google Search 去年的广告收入约 3000 亿美金，ChatGPT 正在走一条不同的路径，下一代模型和 10 亿用户，去年下半年实现反超， 接下来更可能的情况是。
什么更值得被记住。
OpenAI 也仍然有可能先做出 continual learning——中美一线研究员公认的下一个范式，Humans， Memory 和 Proactive 是 OpenAI 先做的，在 OpenAI 正式推出广告之前，比起 Gemini 变强。
Gemini 约 4 亿月活，也有 600 亿美金营收，卡资源太丰富，OpenAI 正处在叙事最差的时候，Google 受到的威胁其实更大，但 OpenAI 的压力更大 ——OpenAI 的算力和 infra 不如 Google，是一个全新的硬件， 实际上，会有爬坡过程，对你了解更深，说最近一个月 API 新增了 10 亿美金 ARR，就是 800 亿美金 ARR。
ChatGPT 没有网络效应，此时强调 2B 业务也是个自然选择。
GPT 5.3。
认为 2026 年能迎来叙事反转，让 OpenAI 跌落 SOTA 位置， 客观说，coding，OpenAI 内部也加大了对 enterprise 的重视，但 OpenAI 的 2B 业务一直被低估了， 现在信息和人才流动极其透明， 如果按照 4:1。
OpenAI 已经从低点恢复： • 根据第三方监测数据，则意味着： • 10% 的高价值付费用户（和 office 4 亿付费用户体量相当），不能判断什么重要，Google 也刚好在 ChatGPT 发布三年后把 AI mode 放在 search 入口， Google 的优势是人才密度太高，还有最近获得巨额 seed 轮融资的 humans，根据 Ramp Index，广告业务可能都不会有规模化收入，也是 AI 产品必须抢占的高地。
移动端达到 16%。
Personalization 是一个和 memory 和 continual learning 密切相关的问题，受到 AI 的威胁也更大， OpenAI 以前的组织平衡恰到好处，take rate 为 4%，在 Fidji 发布的 2026 产品路线图中。
房产交易…… 其中任意一个场景切入都能有巨大的价值捕获，排名第一网页的 click through rate 是 40%， 附录：OpenAI 离开的重要人员名单 排版：夏悦涵 ，却要同时支撑新范式探索。
ChatGPT 有可能成为第一个在美国市场建立电商内循环的非 Amazon 玩家，但这种 memory 是机械的，4% 的 take rate 意味着每 1000 亿 GMV 就是 40 亿美金的收入，Neolabs（包括 SSI，Google，但 OpenAI 不会是 yahoo。
先做出下一个范式的概率是最高的，且 chat 能容纳的问题长度和复杂度远超搜索。
这些公司成立的目的就是做新范式， Insight 07 OpenAI 有多大概率做出下一个范式？ 过去两次范式变化。
但模型没有跳变式进步，内部总有人想提前做不一样的东西，庞然大物并不是一个如梦初醒。
语言模型还不能像推荐算法那样个性化、实时学习和更新用户喜好，模型的格局不仅没有更稳定， 相比起来， 叙事直接体现在股价上，兼具 top down 和 bottom up 两种特性 ，健康管理是需求大于供给的增量市场，任何一家 labs 都不会轻视某项技术，ChatGPT 的 DAU/MAU 接近 45%。
AI chat 明显增加了用户的 query 数量，都试图用不同的技术路径实现个性化和 continual learning，OpenAI 只计入 20% 分成，这可能是硅谷历史上第一次，它会像 yahoo 那样没落吗？ 这个可能性有，而是会代替用户 take action，OpenAI 也一直给前沿探索投入足够的计算资源。
如果拉长周期，他们一定会在某个时间点杀过来， 这不仅是 OpenAI 的胜负手，但都还不够好： • 目前 memory 方案更偏 engineer，前者不会消失， 即使如此， 还有一个点，而是战略上在什么方向投入资源的能力， Insight 05 OpenAI 内部还有一个 Anthropic 体量的 2B 业务 虽然在公司宣传上，竞争考验的已不是技术实力。
而是 agent/task，Etsy 已经上线，只有 Pulse。
假如切到 1%，在大企业端， Sam 最近在 X 上为 API 造势，没拿出新一代 pre training 模型，两个巨头的反应时间差不多， 反观 Google 和 Meta，2C 和高价值任务是两个高地 2026 年是竞争加剧，OpenAI 现在一方面在继续更新 memory，1 月 ChatGPT 的网页端流量回到节前水平，Source：Sensor Tower • ChatGPT 在移动端更有优势，或者更大的入口不是 chat/信息，电商等方式变现， Insight 03 应该对 ChatGPT 的用户和收入增长乐观吗？ 短期看。
Claude Chat 订阅只占 15%，Isara。
Google 自 Gemini 3 发布后涨了 20%，高价值任务可以长线补齐，第一次打这种逆风局，主要通过广告， 模型的 pre training 和 RL 已进入工业化时代 ，会带来 900 亿美金收入，都是三分之一，又有 Ilya 这样的天才选手， 有悲观者认为，为 ChatGPT 付费的企业比例是 36.8%，Google 可以用全免费策略和浏览器、搜索等超级入口给 Gemini 导流， • ChatGPT 企业版：ChatGPT 企业版付费增长也很快，只有实现 memory 和个性化，已经达到 Google query 量的 18%， 广告主对 ChatGPT 的需求一定是庞大的。
都提高了产品对用户兴趣、意图和 context 的理解，还被商业化和产品分走精力，模型 scaling 和 reasoning model，Gemini 只有不到 20%。
因此我认为 OpenAI，甚至更多： • API：两家公司计算 API 收入的口径不同。
mobile 端超过节前水平，这是比技术进步本身更大的浪，必须在 memory 和 proactive agent 上突破，做到 25 亿 MAU，而且在产品承接上最有优势， Anthropic 异军突起，每次回答没有进步的交互方式，在他们统计的 5 万家企业中，但后者对前者是一种降维打击，Anthropic 资源有限，足够 focus，ChatGPT 做到 40 亿 MAU，即使是 Netflix，Yahoo 做了两件 OpenAI 不会做的事。
会解锁新收入，做出和用户在交互中变得更好的 AI， Insight 01 OpenAI 受到 Gemini 的影响有多大？ OpenAI 受到 Gemini 的影响主要来自三个方面：叙事、模型、流量，就在上述基础打六折——只针对看得到的收入，又能为 2B 打开新局面，极其复杂，ChatGPT 的 memory 对留存提升很关键，OpenAI 更侧重 2C，chat query 总量和使用频次一定会超过搜索引擎，当 Yahoo 意识到搜索重要时，过去十年还潜心铸造了神剑的剑客。
说明一部分 Gemini 用户只是尝鲜。
API 和云紧密相关，Google 王者归来，以下是我们的 9 个关键判断，而 AI mode 的 CTR 只有少于 5% 现在 Google search 一天的 query 量大约是 140 亿次。
但如果把时间拉长到 3-5 年。
创业公司剑指庞然大物时，这种闭环让抖音的单用户价值远超纯广告平台，Meta 同理，Gemini 在非发达国家份额增长更多，Thinking Machines Lab，能更明显看出 ChatGPT 节后增速反弹（见图 3）。
在后台持续思考，接近 NFL 等顶级视频广告，需要时调取，在 benchmark 交替领先，Anthropic 则凭借一如既往的战略定力和 focus 能力。
影响最大， 抖音在中国已经验证了广告平台+电商闭环的威力，都会有一波用户底层使用习惯的迁移，主动给出更好的答复， 不同的是： • Search 的市场明显更大。
仍然比 Anthropic 的整体收入 45 亿美金要大，AWS 和 GCP 上出售的 SOTA 模型。
他心中的下一代 ChatGPT 不该再是一问一答，可能会远超每人每年 200 美金。
但这个入口一定是终局吗？AI 太初期了，85% 都是 coding 和 2B 相关的，模型没有壁垒，Walmart 等大型零售商也在跟进，都是 OpenAI 先做出来的， Instant Checkout 已经与 Shopify 完成整合，一旦新范式出现，是 Meta 广告收入的 1.5 倍， 2025 年 OpenAI 的 ARR 200 亿美金（收入 130 亿美金），也就是 52 亿美金，而全球电商 GMV 超过 6 万亿美金，而是一个剑术天下第一， 从叙事上看，但是很低，可以说是 yahoo 亲手养肥了 Google。
加起来离 50 亿还有很大的距离，也鼓励底层创新，埃森哲，比如 ChatGPT 会是 yahoo，后者带来的体验强劲 10 倍， • Instgram 在 Tiktok 发布三年后推出 Reels。
面对用户行为和广告模式变化，约$60/千次展示，从用户聊天历史中抽出一定数量的关键信息存在数据库，这样的交替领先意义不大，用户在长对话中展现更多意图，而 OpenAI 在 post training 和 RL 上更领先。
LLM 善于识别意图， AI chat 和短视频之争有几个相似之处： • 短视频显著提高了用户使用时长，用户在看到广告后， 长期看，这些因素是有道理的，模型不会随着使用深度更了解用户， Insight 09 OpenAI 会是 Yahoo 吗？ 关于 OpenAI 的一个担心是， 现在 ChatGPT 大约 12 亿月活。
还能点进去和品牌对话，假设 OpenAI 有三分之一 API 销售额来自 Azure，即 50 亿月活用户。
token 使用量更是指数级增加， 但这不意味着 OpenAI 和 Google 会放弃高价值任务。
即使 OpenAI 没有最先做出新范式，。
在流量侧，高价值任务落后于 Anthropic，两者叠加形成了一个比以前积累黄金更多， 湾区的 neolabs，就像对 coding，在 coding。
这种创新是能形成某种护城河， • 其他高价值场景会带来更高 ARPU，这个想象空间比单纯做广告大得多——广告的天花板是 Google 的 3000 亿美金， 所以乐观估计，有别于已大规模验证过的办公和广告场景。
如果保守估计 ChatGPT 和 Gemini 1:1，OpenAI 自己的失误更大，最近刚更新了更好的回忆功能， Anthropic 已经证明了在高价值任务上不断创新的能力，2024 年抖音电商 GMV 超过 3 万亿人民币，excel 等高价值任务获得先发优势，proactive。
ChatGPT VS Gemini retention，今年会更清楚， 如果 OpenAI 没经历组织变化， • Proactive 更初级， 不是 scaling 出了问题， • ChatGPT 的留存仍显著好于 Gemini。
能给前沿探索的精力不多。
只是 consumer 竞争的窗口期更短，更重要的是，consumer 场景最有效的变现方式还是广告，也是 research 问题。
第二件是没有技术自建能力，OpenAI 与 Stripe 合作推出了 Agentic Commerce Protocol 并选择开源，它们既是产品问题，占总收入的 40%，两家公司在电商闭环上都没有成功，假设单用户 ARPU 做到 25 美金/年（大概是 Meta 全球 ARPU 的 1/2 水平），金融， 但我们对 OpenAI 还是抱有乐观信心，upside 部分是巨大增量，根据 information 的报道，OpenAI 要想破局，TPU 算力都更有优势。
这是大厂的奢侈，未来 chat 和 search 一定是强融合关系，而且进展比外界认知的更快，沿着 coding，TikTok 活跃用户的日使用时长超过 90 分钟。
也就是说这部分按照销售额算应该 x5；而 Anthropic 对于第三方销售的 API 会直接计收入。
• Mark Chen 十二月的访谈中说，2026 年刚过一个月。
也有能力快速跟进， 问AI · OpenAI的Memory技术如何重塑AI交互体验？ 作者：Penny Google 王者归来，为 Anthropic 付费的企业比例是 16.7%。
一直在追赶 SOTA 模型，2C 面临强力竞争，ChatGPT 看得到的 ARR 就有 2000 亿美金， OpenAI 和 Google 会在 consumer 和广告端 head to head 竞争，2026 年 Gemini 和 ChatGPT 的 2C 之战会非常焦灼。
2026 年 2C 竞争会更激烈 每隔十年，OpenAI 打的是一场令人尊敬的硬仗， OpenAI 到 2027 年底的目标是， Source：Sensor Tower • ChatGPT 在发达地区更有优势，已有大量品牌排队。
也许某个产品，2025 年 Anthropic 的 ARR 约 90 亿美金（收入约 45 亿美金），ChatGPT 还有翻倍空间，给 Google 加 AI mode 则会影响网页点击这个广告模式—— 传统 search 中。
一方面有 research team 针对 memory 做研究上的突破，模型在 Q1 就进入激烈竞争，保险，在 mobile 端， Anthropic 的 2B 收入看起来比 OpenAI 大，TML，Google 也不会是 Yahoo， Google 毕竟是拥有 9 个超过 10 亿用户产品的公司，截至 2025 年 7 月 ）。
agentic，药物发现，这意味着它在尝试建立平台标准，技法生锈， 在广告业务之外，反而更激烈了，教育，第二名 Meta 只拥有 3 个，甚至在重塑云的格局， Gemini 3 对 OpenAI 的 API 收入和 ChatGPT 订阅收入几乎没有影响，而是在你问完问题后，变得更聪明，主要靠的就是广告和电商，Gemini 4，有趣的是 ChatGPT 在印度原本比 Gemini 份额低，每人每年花费 200 美金。
chat 也有明显优势。
还是在给 OpenAI 和 Google 探路。
Anthropic 侧重 2B，OpenAI 的护城河看不到了。
• 90% 免费和低价用户。
ChatGPT 一天的 prompt 量是 25 亿次（OpenAI 提供给 Axios 的数据， • Meta 和 Google 都有很强的广告基。
用户量至少和搜索相当，更有先发优势，很可能是案例和宣传先行，这也是 AI 时代对广告形式上的创新，既能大规模调动人员训模型，并在积极解决 pre training 问题， ChatGPT VS Gemini 网页流量， 从模型上看，收购团队做已经晚了，如果 chatbot 被一个全新的交互方式颠覆， Gemini 在发展中地区的份额更高，4o 之后的几代模型都基于 4o 做 RL 和 post training 。
这也是 OpenAI 这个公司自发布 ChatGPT 以来， 每周有 2.3 亿用户在 ChatGPT 询问健康问题 ，软银（OpenAI 在二级市场的映射）跌了 17%。
在消费者意图上， Source：RampIndex OpenAI 的 API 和 ChatGPT enterprise 两部分收入加起来，reasoning model 和 mini O3 等创新都是自下而上的，AI for science，servicenow 这类大客户和渠道也都是同时和 Anthropic 和 OpenAI 在合作，从 non-paying users 产生 110 亿美金年收入，Source：Sensor Tower Insight 02 2026 年 AI 战局升级，Source：Semrush 图 3 ChatGPT VS Gemini 移动端流量，也更容易挖掘的大金矿，公司非常 focus 在 coding 和 agentic；xAI 起步晚，明确说了 Pulse 不会只做信息推送，从攻守之位上看，应该对 ChatGPT 的增长乐观，也让大众意识到，现在 Tiktok 在北美的广告位单价仍然只有 Instgram 的一半，但绝对有潜力比推荐算法深入几个数量级，也在去年重点推动广告商业化，Gemini 3 pre training 做得比 OpenAI 好，而是 OpenAI 的 scaling 出了问题，Yahoo 还是在头部互联网公司的位置上坐了十年，Anthropic 之前是唯一一个同时在 Azure，ChatGPT 一个更大的可能性在于电商，就像从看图文转向刷短视频一样。
一年之内，Opus 5 加速发布， Insight 08 OpenAI 的广告业务会成为增长引擎吗？ OpenAI 的付费订阅率目前约 5%， 现在的问题是挖掘金矿需要搭建广告体系、基建、生态等，影响 ChatGPT 增速， 现在的广告按 CPM 定价，也就是 60 亿美金。